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卓创资讯大豆市集分析师王文深
【导语】好意思国大豆的季度耕作面积阐扬以及库存阐扬在3月底集会发布。从数据看，面积8470万亩，同比加多4%；库存总量21亿蒲式耳，同比加多11%。但对比阐扬前的预期看，面积数据低于预期值8555万亩，库存数据与预期值抓平。概述来看，好意思豆的供应宽松压力有所削弱，而需求端的潜在增量需要在5月得以阐明落地。卓创资讯瞻望4月好意思豆期货价钱轰动走高，5月合约价钱或涨至1200好意思分/蒲式耳。
好意思豆季度数据均同比增长 面积数据低于预期
左证好意思国农业部数据表示，2026年好意思国大豆耕作面积瞻望为8470万英亩，同比增长4%，但低于市集预期值8555万亩。与之造成对比的是，2026年好意思国玉米耕作面积为9530万亩，同比减少3%。因化肥等资本高潮，市集预期较多的玉米耕作区将诊治为大豆产区，但本色上好意思国的中西部主产区并莫得发生大畛域的诊治耕作盘算。从具体的数据看，29个大豆耕作州中有20个州的大豆耕作面积将增长或保抓不变。这对好意思国大豆价钱造成偏利多的影响。
从库存数据看，规章2026年3月1日，好意思国大豆库存总量为21亿蒲式耳，同比增长10%。农场库存估量为9亿蒲式耳，亚搏(中国)app同比增长3%。农场外库存为12亿蒲式耳，同比增长16%。2025年12月至2026年2月的大豆破钞量为11.8亿蒲式耳，同比下跌1%。从积年同时的数据走势看，2026年的数据为近5年来的同时最高值，反馈出库存对价钱的影响偏利空。但由于阐扬数据与市集预期值基本一致，因此利空的影响照旧被提前消化，对好意思国大豆价钱的影响较为有限。
综上，面积数据不足预期，成为季度阐扬的主要变化，因此阐扬发布后，小九体育在线直播官网平台好意思豆期货价钱轰动走高，本日收涨1.08%至1172.25好意思分/蒲式耳。
好意思豆供应端短期确立 市集抵抗气性集会在需求端
跟着面积以及库存数据的发布，二季度的好意思国大豆供应端方位基本确立，那么关于价钱来说，改日的抵抗气性将集会在需求端。需求端看，一方面是照旧落地的好意思国生物柴油添加计谋，一个是5月份中好意思元首会说念能否阐明好意思国大豆采购公约。从生物柴油添加计谋看，2026年生物燃料强制搀杂量为268.1亿个可再生识别名码（RINs），较运行提案大幅进步，其中生物资柴油板块配额折合生物燃料约56亿加仑，较2025年增长67%。计谋鼓舞下，2025/26产季好意思国豆油工业用量瞻望达635万吨，占国内总产量的一半以上，大豆工业端需求的加多，是援手好意思国豆油价钱高潮的中枢援手；另一方面，5月份的中好意思元首会说念，能否再度阐明2500万吨的采购畛域，是决定好意思豆26/27年度需求的中枢变量。因此当今看，需求端举座对价钱造成利多影响。
综上，在两份季度阐扬发布后，好意思国大豆短期供应端基本确立，面积低于预期对价钱影响偏利多，但瞻望影响有限；尔后期市集将更多眷注需求端的波动，尤其是好意思国的国内大豆的破钞量以及中国的采购预期，举座来看，在生柴增量服气性下，需求端的影响利多为主。卓创资讯瞻望4月好意思豆期货价钱轰动走高，5月合约价钱或涨至1200好意思分/蒲式耳。
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